لماذا أصبحت-قماش الألياف الزجاجية الإلكترونية الراقية عملة صعبة فجأة؟

ومع ذلك، قد لا يدرك الكثيرون أنه وراء هذا الارتفاع في معنويات السوق، فإن إعادة التقييم الحقيقية لا تتعلق فقط بوحدات معالجة الرسومات ورقائق الذكاء الاصطناعي نفسها.

من كان يظن أن هذه "الألياف غير العضوية"، والتي كانت توجد سابقًا في كثير من الأحيان في مواقع البناء وأعمدة الكهرباء، قد تحولت إلى "مادة إستراتيجية"-قماش من الألياف الزجاجية الإلكترونية عالي الجودة-يتم مراقبتها الآن عن كثب من قبل الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang والمديرين التنفيذيين لسلسلة التوريد في Apple؟

في حين أن السوق لا يزال يحتفل بقوة الحوسبة GPU، فقد تحول عنق الزجاجة الحقيقي في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي بهدوء إلى "الأساس المادي" الذي يدعم تشغيل الرقائق.

 

سوف ترشدك هذه المقالة من خلال فهم من يشكل العمود الفقري الصناعي حقًا في "سباق التسلح" في عصر 1.6T.

 

1. جوهر الألياف الزجاجية: "العمود الفقري" للمواد-غير العضوية غير المعدنية-المركبة عالية الأداء

 

الألياف الزجاجيةعبارة عن مادة ألياف غير معدنية-غير عضوية مصنوعة من الزجاج، ويتم صهرها في درجات حرارة عالية ثم يتم سحبها. يتراوح قطر الخيط الواحد عادةً من بضعة ميكرومترات إلى أكثر من عشرين ميكرومترًا.

 

خصائص الأداء الأساسية للألياف الزجاجية هي الوزن الخفيف والقوة العالية، مع قوة محددة تتجاوز بكثير قوة الفولاذ، ودرجة الحرارة العالية ومقاومة التآكل، والعزل الكهربائي الممتاز، واستقرار الأبعاد الجيد.

 

نادراً ما يتم استخدام الألياف الزجاجية بمفردها؛ بدلاً من ذلك، يتم استخدامه كمادة تقوية في المواد المركبة مع الراتنجات والمصفوفات الأخرى لتشكيل مركبات البوليمر المقوى بالألياف الزجاجية (GFRP)، لتصبح مادة أساسية رئيسية في الصناعة الحديثة لتحل محل المعادن ومواد البناء التقليدية.

 

تنبع أهمية الألياف الزجاجية من دورها الذي لا يمكن الاستغناء عنه باعتباره "العمود الفقري" للصناعة.

 

من منظور سلسلة التوريد، تقع الألياف الزجاجية في مرحلة المواد الخام الأولية، حيث تغطي التطبيقات النهائية القطاعات الأساسية للاقتصاد الوطني مثل مواد البناء والنقل والإلكترونيات والطاقة وحماية البيئة والفضاء، حيث تمثل حوالي 25% و24% و18% و14% و11% من الطلب على التوالي.

 

يمنح هيكل التطبيق المتنوع للغاية صناعة الألياف الزجاجية سمات دورية وسمات نمو. يتقلب الطلب في قطاع مواد البناء التقليدية مع الاقتصاد الكلي، مما يشكل الأساس الدوري لهذه الصناعة؛ في حين أن الطلب من المجالات الناشئة مثل شفرات توربينات الرياح، ومركبات الطاقة الجديدة خفيفة الوزن، وأجهزة الحوسبة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، يضخ زخم النمو الهيكلي المستمر في الصناعة.

 

ثانيا. ثورة قوة الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي: قفزة هيكلية تقود الطلب على الألياف الزجاجية من الزيادة الكمية إلى التغيير النوعي

 

إن الطلب على الألياف الزجاجية المدفوع بالذكاء الاصطناعي ليس مجرد توسع كمي، ولكنه إعادة تشكيل نوعي من -النهاية المنخفضة إلى الغاية-، ومن الأغراض العامة- إلى الأغراض المتخصصة.

 

يكمن المنطق الأساسي في حقيقة أن النمو الهائل لقوة حوسبة الذكاء الاصطناعي يضع متطلبات الأداء على ركائز تغليف الرقائق ومركبات ثنائي الفينيل متعدد الكلور (PCBs) ذات التردد العالي-والسرعة العالية- التي تتجاوز بكثير تلك الخاصة بالمنتجات الإلكترونية التقليدية. يعتبر القماش-الإلكتروني عالي الجودة-من الألياف الزجاجية هو الأساس المادي لتحقيق مؤشرات الأداء هذه.

 

2.1 قماش إلكتروني عازل - منخفض (منخفض Dk/Df): "طريق الإشارة السريع" لخوادم الذكاء الاصطناعي ومفاتيح -السرعة العالية

 

تعمل خوادم الذكاء الاصطناعي ومحولات السرعة العالية-التي تبلغ 800 جيجا/1.6 تيرابايت بترددات عالية للغاية. عندما يتم إرسال الإشارات في PCB، يحدد ثابت العزل الكهربائي (Dk) وعامل فقدان العزل الكهربائي (Df) للمادة الأساسية بشكل مباشر سلامة الإشارة ومعدل الإرسال. لم تعد قيمة Df للقماش الإلكتروني الزجاجي التقليدي E- تلبي المتطلبات؛ يجب استخدام قطعة قماش إلكترونية عازلة للكهرباء منخفضة - مصممة خصيصًا.

 

لنأخذ منصة GB200/300 من NVIDIA كمثال، فقد تمت ترقية مواصفات PCB الخاصة بها إلى طبقة نحاسية M8-مستوى نحاسي-. من المتوقع أن يقدم الجيل-التالي من منصة Rubin مواد أكثر صرامة على مستوى M9، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في الطلب على دعم أقمشة الألياف الزجاجية منخفضة العزل الكهربائي. وفي الوقت الحالي، ارتفع سعر 7628 قطعة قماش إلكترونية لأربع جولات متتالية، بزيادة تراكمية تقارب 40%، مما يدل على ضيق العرض والطلب.

 

2.2 القماش الإلكتروني ذو معامل التمدد الحراري المنخفض (قماش CTE/T منخفض): "الأساس المادي" للتغليف المتقدم

 

يعد هذا القطاع الأكثر أهمية والأكثر تحديًا في الترقية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي-للطلب على الألياف الزجاجية. مع استمرار زيادة أحجام شرائح الذكاء الاصطناعي، على سبيل المثال، وصلت وحدة معالجة الرسومات Rubin من NVIDIA إلى 5.5 أضعاف حجم القناع، وأصبح عدم التطابق في معامل التمدد الحراري (CTE) بين الشريحة وركيزة التغليف بمثابة عنق الزجاجة الأساسي الذي يقيد العائد. يبلغ معدل CTE للرقاقة حوالي 3 جزء في المليون / درجة، في حين يصل معدل الركائز العضوية التقليدية إلى 15-18 جزء في المليون / درجة، مما يتسبب في تزييف شديد تحت درجات الحرارة المرتفعة للحام بإعادة التدفق، مما يؤدي إلى تكسير وصلة اللحام وتصفيح الواجهة.

 

يتميز النسيج الإلكتروني ذو معامل التمدد الحراري المنخفض (CTE)، والمعروف في الصناعة باسم "نسيج T-"، بمعامل CTE منخفض يصل إلى 3-4 جزء في المليون/درجة، مما يطابق رقائق السيليكون بدقة ويحل مشكلة التزييف على مستوى المادة. إنه مفتاح مستهلك لا يمكن استبداله في العبوات المتقدمة مثل CoWoS.

 

في الوقت الحالي، تهيمن شركة Nittobo اليابانية على السوق-العالمي للأقمشة، ومن غير المتوقع أن يتحقق العرض الفعال الجديد تدريجيًا إلا بعد عام 2027. وتشير التقديرات المؤسسية إلى أن فجوة الطلب على-الأقمشة العالمية-العالمية قد تتسع بشكل أكبر إلى 18% في عام 2026.

 

يشير تقرير بحثي من CITIC Securities إلى أن إجمالي الطلب العالمي على الأقمشة-سيرتفع من 9.63 مليون متر في عام 2025 إلى 20.42 مليون متر في عام 2026، أي بزيادة سنوية-بنسبة 112%-عام، وسيصل إلى 69.59 مليون متر في عام 2028، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي مركب يزيد عن 90% على مدى ثلاث سنوات.

 

2.3 قماش الكوارتز (Q Cloth): الحل النهائي لعصر 1.6T

 

عندما يرتفع سعر الصرف إلى 1.6T، تنخفض قيمة ثابت العزل الكهربائي (Df) المطلوبة لقماش الألياف الزجاجية إلى أقل من 0.001، وهو ما يتجاوز الحدود المادية لقماش الألياف الزجاجية العادي المنخفض -العازل الكهربائي. لقد أصبح قماش ألياف الكوارتز، مع فقدان العزل الكهربائي المنخفض للغاية (Df < 0.001) وإستر العزل الكهربائي المنخفض للغاية (CTE) (حوالي 0.5 × 10⁻⁶/ درجة)، هو الحل الأمثل للصفائح المكسوة بالنحاس-ذات السرعة العالية 1.6T. حققت الشركة المحلية Feilihua تكاملًا رأسيًا لسلسلة الصناعة بأكملها بدءًا من رمل الكوارتز وحتى قماش الكوارتز ووسعت قاعدة عملائها العالمية لتشمل-شرائح مكسوة بالنحاس-عالية الجودة.

 

ثالثا. فجوة التوقعات الأساسية: تحول نموذج التقييم من "السلع الدورية" إلى "سلع التضخم"

 

يظل الفهم التقليدي للسوق لصناعة الألياف الزجاجية ضمن إطار "منتج مواد البناء الدوري"، ولكن التغييرات الهيكلية التي يحركها الذكاء الاصطناعي-تعيد تشكيل المنطق الأساسي لهذه الصناعة. لقد تحول وضع العرض والطلب على الأقمشة الإلكترونية-المتطورة، مثل نسيج الألياف T-، والنسيج المنخفض-العازل للكهرباء، ونسيج الألياف Q-، من "القدرة الزائدة" إلى "نقص العرض الشديد". وتتراوح دورات التوسعة من 2 إلى 3 سنوات، كما أن حواجز الاعتماد التقنية مرتفعة للغاية، مما يؤدي إلى محدودية العرض الفعال الجديد على المدى القصير.

 

وفي الوقت نفسه، انتشر الشراء المذعور في الصناعات التحويلية من الرقائق إلى المواد الأساسية. قدمت الشركات المصنعة لثنائي الفينيل متعدد الكلور في كوريا الجنوبية طلبات مسبقة-من الشركات المصنعة للصفائح المغطاة بالنحاس- الصينية (CCL) بخمسة أضعاف الاستخدام الشهري العادي، كما تم تمديد دورات التسليم لبعض-الصفائح CCL عالية الجودة لأكثر من ستة أسابيع.

 

وهذا يعني أن الأقمشة الإلكترونية المتطورة-تتحول من "عنصر تكلفة" إلى "مادة إستراتيجية"، كما أن منطق التسعير الخاص بها يتحول من تسعير التكلفة-زائدًا إلى أقساط الندرة.

 

رابعا. المشهد التنافسي للصناعة:-إنجاز كبير في ظل هيمنة احتكار القلة

 

4.1 المشهد التنافسي

 

تتميز صناعة الألياف الزجاجية برأس مال كبير وحواجز تكنولوجية عالية. وبأخذ التجوال كمثال، فإن كل 10000 طن من القدرة تتطلب ما يقرب من 100 مليون يوان من الاستثمار في الأصول الثابتة؛ يتطلب خط الإنتاج المتجول بقدرة سنوية تبلغ 120 ألف طن استثمارًا يبلغ حوالي 1.2 مليار يوان.

 

وتؤدي هذه الحواجز بطبيعة الحال إلى درجة عالية من تركيز الصناعة. على الصعيد العالمي، تمثل الطاقة الإنتاجية السنوية المجمعة لست شركات كبرى من شركات الألياف الزجاجية-China Jushi، وTaishan Fiberglass (شركة فرعية تابعة لشركة Sinoma Science & Technology)، وInternational Composites، وOwens Corning (OC)، وNEC Glass (NEG)، وShandong Fiberglass- ما يقرب من 70% من الإجمالي العالمي.

 

محليًا، تمثل الطاقة الإنتاجية المجمعة لشركات الألياف الزجاجية الثلاث الكبرى حوالي 70% من السوق المحلية. اعتبارًا من النصف الأول من عام 2025، بلغت قدرة شركة China Jushi حوالي 35%، وشركة Sinoma Science & Technology حوالي 17%، وشركة International Composites حوالي 14%، حيث تمثل الشركات الخمس الكبرى ما يقرب من 80% من إجمالي القدرة.

 

وفي قطاع النسيج الإلكتروني (الخيوط الدقيقة)، يكون التركيز مهمًا بنفس القدر. تمثل الطاقة الإنتاجية السنوية المجمعة لخمس شركات-China Jushi، وKingboard Holdings، وKunshan Bicheng، وTaiwan Glass Industry، وInternational Composites-حوالي 65% من القدرة الإنتاجية العالمية للغزل الناعم.

 

4.2 المصنعون في الخارج: الشركات اليابانية تحتكر الأسواق-المرتفعة، ويؤدي التوسع البطيء إلى خلق فراغ في العرض

 

① Nittobo: المسيطر عالميًا في نسيج T-.

 

Nittobo هي الشركة الرائدة المطلقة في مجال الأقمشة-العالمية، حيث تمتلك دائمًا ما يقرب من 85% من حصة السوق. يحتوي نسيج الألياف T- (ألياف T-) على CTE منخفضًا يصل إلى 2.9-3 جزء في المليون/درجة، وهو ما يطابق تمامًا شرائح السيليكون. قبل عام 2024، كانت شركة Nittobo هي الوحيدة التي كانت لديها القدرة على الإنتاج الضخم لنسيج ألياف T على مستوى العالم، مما شكل احتكارًا.

 

ومع ذلك، فإن دورة توسعة Nittobo تتراوح ما بين 18 إلى 24 شهرًا، مع عدم إضافة أي قدرة جديدة تقريبًا على المدى القصير. أدى الطلب الهائل على قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي إلى إثارة حالة من الذعر في عمليات الشراء النهائية بسبب عنق الزجاجة في قدرتها. سافر الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang مؤخرًا شخصيًا إلى اليابان لزيارة Nittobo، بينما قامت Apple بزيادة عدد موظفيها المتمركزين في اليابان لإجراء المفاوضات. اضطرت شركة كوالكوم إلى اختراق طبقات سلسلة التوريد التقليدية للبحث عن موارد بديلة.

 

② Asahi Kasei: القطب الثاني في النسيج الإلكتروني -عالي النهاية

 

تعد Asahi Kasei ثاني أكبر مورد للنسيج الإلكتروني-المتطور في اليابان بعد Nittobo، حيث تمثل شركتي Nittobo أكثر من 70% من حصة سوق الأقمشة الإلكترونية الراقية-العالمية. كما أنها تواجه مشكلة التوسع البطيء في الطاقة الإنتاجية، مع محدودية العرض الجديد للغاية.

③ أوينز كورنينج (OC) وNEC Glass (NEG): تراجع استراتيجي للعمالقة المتجولين

تعد كل من شركة أوينز كورنينج (الولايات المتحدة الأمريكية) وشركة إن إي سي جلاس (اليابان) من بين أكبر ست شركات للألياف الزجاجية في العالم، لكن استراتيجياتها أصبحت أكثر تحفظًا في السنوات الأخيرة. في عام 2025، باعت شركة Owens Corning جزءًا من أعمالها في مجال الألياف الزجاجية إلى شركة تابعة لمجموعة Praana Group الهندية. وفي المقابل، فإن التوسع المستمر للشركات الصينية يتناقض بشكل حاد مع التراجع الاستراتيجي للقادة في الخارج.

 

4.3 الشركات المصنعة المحلية: ثلاث شركات متنقلة قوية لا تزال مستقرة

 

① جوشي الصينية: الشركة الرائدة عالميًا في مجال الألياف الزجاجية

تعد شركة China Jushi أكبر منتج للألياف الزجاجية في العالم، حيث تبلغ حصتها في السوق العالمية 23% من الألياف الزجاجية الإلكترونية. وسوف يرتفع هذا إلى حوالي 28% بعد بدء تشغيل قاعدة هوايان.

 

وفي عام 2025، وصلت مبيعات منتجات ومنتجات الألياف الزجاجية المتجولة إلى 3.2026 مليون طن، ووصلت مبيعات القماش الإلكتروني إلى 1.062 مليار متر، وكلاهما رقم قياسي. وصلت الإيرادات السنوية إلى 18.881 مليار يوان صيني (+19.08%)، ووصل صافي الربح العائد إلى المساهمين إلى 3.285 مليار يوان صيني (+34.38%). في الربع الأول من عام 2026، وصلت الإيرادات إلى 5.282 مليار يوان صيني (+17.93%)، وبلغ صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم 1.267 مليار يوان صيني (+73.48%). تجاوز نمو الأرباح نمو الإيرادات بكثير، حيث كانت الزيادة السنوية-على-السنة في متوسط ​​سعر النسيج المتجول والإلكتروني هي القوة الدافعة الأساسية.

 

في القطاع -الراقي، اجتازت الخيوط العازلة الكهربائية-المتطورة ذاتيًا في الصين -شهادة NVIDIA، مما يدل على قوتها التكنولوجية بتأييد العملاء الأساسيين في سلسلة الصناعة.

 

② Sinoma Science & Technology/Taishan Fiberglass: تغيير قواعد اللعبة في أقمشة T-

 

كانت شركة Taishan Fiberglass، إحدى الشركات التابعة لشركة Sinoma Science & Technology، أول شركة محلية تكسر احتكار Nittobo للنسيج T-. بحلول عام 2024 تقريبًا، نجحت منتجات الألياف الزجاجية ذات معامل التمدد المنخفض-من شركة Taishan Fiberglass في اجتياز عملية التحقق من العملاء النهائيين-، مما أدى إلى إعادة هيكلة المشهد التنافسي في سوق أقمشة الألياف الزجاجية منخفضة التمدد-.

 

في الوقت الحالي، إلى جانب Taishan Fiberglass، فإن الموردين العالميين الرئيسيين لأقمشة الألياف المتخصصة لا يشمل سوى عدد قليل من الشركات المصنعة مثل Nittobo، وAsahi Kasei، وTaiwan Glass Group، والشركات المحلية مثل Honghe Technology، وGuangyuan New Materials، وFeilihua.

 

③ المركبات الدولية: مرونة عالية في الأرباح

تضاعف صافي أرباح شركة International Composites المنسوبة إلى المساهمين تقريبًا على أساس سنوي-على-عام 2025، وارتفع بنسبة 412.94% على أساس سنوي-على-عام في الربع الأول من عام 2026، مما يدل على مرونة الأرباح الأكثر تميزًا في هذا القطاع. تستخدم الشركة أسلوبًا-تكنولوجيًا مزدوجًا-طرق البوتقة وأفران التجميع-في مجال الخيوط الإلكترونية-المنخفضة العزل الكهربائي، مما يمنحها ميزة رائدة في هذا القطاع-المتطور.

 

علاوة على ذلك، تمتلك شركة International Composites حصة سوقية رائدة في منتجات "البطل الخفي" مثل-الخيوط العازلة عالية الجودة، وخيوط الألياف الضوئية ذات معامل العزل العالي-وخيوط الألياف، وخيوط أغشية معالجة المياه، والتي يتم تطبيقها في صناعة عوازل الجهد العالي الفائق- وقلب تقوية الكابلات الضوئية.

 

④ تقنية Honghe: معيار للأقمشة الإلكترونية المتخصصة والمكررة والمبتكرة

تعد شركة Honghe Technology موردًا عالميًا رائدًا للأقمشة المصنوعة من الألياف الزجاجية من الدرجة المتوسطة-إلى-العالية-الإلكترونية-، وهي متخصصة في الأقمشة فائقة الرقة-، والأقمشة فائقة الرقة-، والأقمشة الإلكترونية المتخصصة ذات معاملات تمدد حراري منخفضة وعزل كهربائي منخفض.

 

ارتفع صافي الربح بنسبة 785% على أساس سنوي-على-عام 2025، وزاد صافي الربح العائد إلى المساهمين بنسبة 354.22% على أساس سنوي-على-عام في الربع الأول من عام 2026، مما يدل على نمو قوي في الأرباح.

 

وصلت مؤشرات أداء أقمشة ألياف T- للشركة إلى 2.9-3 جزء في المليون/درجة، مما يقترب من مستوى Nittobo، ومن المتوقع أن تكسر احتكار Nittobo. حصلت المنتجات ذات العزل الكهربائي المنخفض على شهادات من عملاء مثل Doosan Electronics، وTaikwang Electronics، وPanasonic Electronics، وTai-Yao Technology، بينما حصلت المنتجات ذات معامل التمدد الحراري المنخفض على شهادات من شركات مثل Lisennoco، وTaikwang Electronics، وShengyi Technology، وDoosan Electronics. ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج الضخم في عام 2025.

 

⑤ Feilihua: قماش الكوارتز (قماش ألياف Q-) يهيمن على السوق

تعتبر Feilihua واحدة من الشركات المصنعة القليلة على مستوى العالم التي تتمتع بقدرات الإنتاج الضخم لألياف زجاج الكوارتز، وهي أيضًا المورد الرئيسي لألياف زجاج الكوارتز لصناعة الطيران المحلية.

 

وفي مجال الإلكترونيات، حققت الشركة التكامل الرأسي لسلسلة الصناعة بأكملها من رمل الكوارتز إلى قماش الكوارتز. لقد أصبح قماش الكوارتز، مع فقدان العزل الكهربائي المنخفض للغاية (Df < 0.001) وCTE المنخفض جدًا- (حوالي 0.5 جزء في المليون/درجة)، حلاً مثاليًا للصفائح المكسوة بالنحاس- ذات السرعة العالية 1.6T.