مع نقص-الأقمشة الإلكترونية المتطورة، لماذا أصبحت الألياف الزجاجية هي المسار الأصعب في مجال الذكاء الاصطناعي؟

I. المشهد العام للصناعة

 

تعتبر الألياف الزجاجية ركيزة أساسية من المواد غير العضوية وغير المعدنية-الجديدة، مما يُظهر احتكارًا عالميًا، حيث تتمتع الصين بالهيمنة المطلقة (التي تمثل أكثر من 70% من الطاقة الإنتاجية).

 

• المشهد العالمي: تمثل الشركات الخمس الكبرى (CR5) أكثر من 62% من حصة السوق. وتحتل الصين جوشي (22.1%) المرتبة الأولى عالميًا، يليها أوينز كورنينج (13.8%)، ونيتو ​​بوشوكو (8.7%)، ونيبون شيت جلاس (7.2%)، وسينوما للعلوم والتكنولوجيا (تايشان للألياف الزجاجية، 13%).

 

• المشهد المحلي: لاعب مهيمن مع العديد من المنافسين الأقوياء، الشركات الثلاث الكبرى (CR3) تتجاوز 70%. تحتل شركة جوشي الصينية (32.48%) مكانة رائدة بقوة، تليها شركة سينوما للعلوم والتكنولوجيا (تايشان للألياف الزجاجية، 15.68%) وتشونغتشينغ الدولية (14.75%).

 

• العوائق الأساسية: الاستثمار الكبير في الأصول (حوالي 100 مليون يوان صيني لكل 10.000 طن من الطاقة الإنتاجية)، والتكنولوجيا العالية (فرن الخزان، والتركيبة، والمغازل، وما إلى ذلك)، والعتبات العالية لحماية البيئة.

 

ثانيا. حالة الصناعة الحالية

 

1. العرض والطلب والدورة

 

• جانب العرض: ستتجاوز الطاقة الإجمالية المحلية 8.7 مليون طن في عام 2025، مع سيطرة الشركات الرائدة على الإنتاج والتخلص من الطاقة القديمة.

 

• جانب الطلب: تحافظ البنية التحتية التقليدية ومواد البناء على أساس مستقر، في حين تشهد القطاعات الثلاثة الناشئة، وهي الإلكترونيات وطاقة الرياح ومركبات الطاقة الجديدة، نمواً هائلاً. وتتعافى الصناعة من قاع الدورة، مع زيادة الحجم والسعر من 2024 إلى 2026.

 

• الربحية: وصلت الصناعة إلى أدنى مستوياتها في عام 2023 (هامش الربح الإجمالي حوالي 22%)، ولكن بحلول عام 2025، من المتوقع أن تنتعش هوامش الربح الإجمالية للشركات الرائدة إلى 30%-35%، مع منتجات ذات قيمة مضافة عالية-مثل النسيج الإلكتروني تتجاوز 40%.

 

2. التحديات الأساسية

 

• منافسة متجانسة في السوق المنخفضة-إلى-المتوسطة-؛ الاعتماد على الواردات للمنتجات-الراقية؛

 

• الاعتماد على المواد الخام المستوردة مثل رمل الكوارتز عالي النقاء-يتجاوز 40%، مما يؤدي إلى سلسلة توريد هشة؛

 

• يتطلب الضغط الكبير للحد من انبعاثات الكربون رفع مستوى الطاقة الإنتاجية الخضراء.

 

ثالثا. القطاعات الرئيسية والتغيرات

 

1. التجوال: مدفوع في المقام الأول بزيادة الطلب على قطاعات البناء وخطوط الأنابيب والنقل؛ تستقر القدرة الإنتاجية، وتنتعش الأسعار، وهناك اتجاه نحو معامل أعلى وقوة أعلى. تعمل طاقة الرياح ووزن السيارات على زيادة الطلب.

 

2. الألياف الزجاجية من الدرجة الإلكترونية: ركيزة أساسية لشرائح ثنائي الفينيل متعدد الكلور/النحاس. يقود الذكاء الاصطناعي النمو الهائل للمنتجات-المتطورة مثل Low-Dk ​​وLow-CTE؛ هناك فجوة كبيرة في العرض، والأسعار في ارتفاع، وتراكم الطلبات يتجاوز 9 أشهر.

 

3. الألياف الزجاجية التي تعمل بطاقة الرياح: تعمل الشفرات الأكبر حجمًا على زيادة الطلب على الألياف الزجاجية ذات معامل - العالي؛ تنمو التركيبات العالمية بسرعة، كما أن معدل اختراق الألياف الزجاجية ذات معامل E8/E9 العالي - يتزايد بسرعة.

 

4. الألياف الزجاجية الحرارية: مادة أساسية لتخفيف الوزن في مركبات الطاقة الجديدة؛ ويستمر الاستخدام لكل مركبة في التزايد بمعدل نمو سنوي يتجاوز 25%، وهو يتغلغل من المكونات الداخلية إلى الأجزاء الهيكلية.

 

5. الألياف الزجاجية المتخصصة: تستخدم في مجال الطيران، والجيش، والخلايا الكهروضوئية، وما إلى ذلك؛ هامش الربح الإجمالي يتجاوز 50%؛ ويتسارع الاستبدال المحلي.

 

رابعا. اتجاه التنمية

 

1. -الجودة العالية: التركيز على القماش الإلكتروني، وخيوط طاقة الرياح ذات معامل -العالي، والألياف الزجاجية البلاستيكية الحرارية، والألياف الزجاجية المتخصصة.

 

2. التنمية الخضراء: ستؤدي الأفران الخالية من الكربون-، واسترداد الحرارة المهدرة، والتركيبات منخفضة الكربون - إلى تقليل انبعاثات الكربون لكل وحدة بنسبة 15% بحلول عام 2030 مقارنة بعام 2020.

 

3. العولمة: المصانع الخارجية (مصر، الولايات المتحدة الأمريكية، أوروبا) تتحايل على الحواجز التجارية؛ تمثل الإيرادات الخارجية أكثر من 30% من إجمالي إيرادات شركة جوشي الصينية.

 

4. الذكاء: تعمل المصانع الرقمية والتصنيع الذكي على تقليل التكاليف وزيادة الكفاءة.

 

5. التعاون في سلسلة التوريد: التكامل الرأسي بين الألياف الزجاجية + طاقة الرياح، والألياف الزجاجية + السيارات، والألياف الزجاجية + الإلكترونيات.

 

V. الأسباب الأساسية الأخيرة للزيادة (الذكاء الاصطناعي + الطاقة الجديدة المزدوجة-محرك المحرك)

 

1. النمو الهائل في قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي (أقوى محفز)

 

• يبلغ استخدام ثنائي الفينيل متعدد الكلور لخادم الذكاء الاصطناعي 3-5 أضعاف استخدام ثنائي الفينيل متعدد الكلور التقليدي؛ Low-Dk ​​القماش الإلكتروني منخفض العزل الكهربائي مطلوب بشكل كبير وله حواجز تكنولوجية عالية للغاية؛ إلى جانب بنية الرقائق الجديدة من NVIDIA، يؤدي هذا إلى زيادة الطلب على الخيوط/الأقمشة الإلكترونية المتخصصة.

 

• هناك نقص في الأقمشة الإلكترونية المتطورة-وأسعارها في ارتفاع.

 

2. قطاع الطاقة الجديد يقود النمو الشامل.

 

• طاقة الرياح: يؤدي الإنتاج على نطاق واسع- والنمو الكبير في القدرة المركبة إلى زيادة الطلب على الألياف الزجاجية ذات معاملات عالية-، مما يجعلها أساسًا مستقرًا.

 

• مركبات الطاقة الجديدة: إن تخفيف الوزن أمر ضروري، مما يؤدي إلى نمو سريع في إنتاج الألياف الزجاجية الحرارية.

 

• الخلايا الكهروضوئية/تخزين الطاقة: يتزايد الطلب على الأقواس والحاويات المصنوعة من المواد المركبة.

 

3. الانتعاش الدوري + تحسين العرض.

 

• بعد عامين من التراجع{{0}، وصلت الأسعار إلى أدنى مستوياتها وبدأت في الارتفاع في عام 2024.

 

• تعمل السياسات على إزالة الطاقة الإنتاجية التي عفا عليها الزمن، وزيادة تركيز السوق، وتعزيز القدرة التسعيرية للشركات الرائدة.

 

سادسا. القادة الأساسيون: الصين جوشي ضد سينوما للعلوم والتكنولوجيا

 

(I) China Jushi (600176) – الشركة الرائدة عالميًا في مجال الألياف الزجاجية

 

• تحديد الموقع: التركيز على سلسلة صناعة الألياف الزجاجية بأكملها، مع أكبر قدرة إنتاجية في العالم (أكثر من 1.5 مليون طن) وحصة سوقية تبلغ 22.1%.

 

• هيكل الأعمال: النسيج المتجول (60%)، والنسيج الإلكتروني (25%، وهو الأكبر في العالم)، وخيوط طاقة الرياح (10%)، والألياف الزجاجية المتخصصة (5%). • المزايا الأساسية

 

أ. النطاق والتكلفة: الطاقة الإنتاجية أكثر من ضعف قدرة سينوما، تكلفة الوحدة أقل بأكثر من 500 يوان/طن؛

 

ب. منتجات -متطورة: ألياف زجاجية ذات معامل عالي -E9 فائقة (100 جيجا باسكال، رائدة عالميًا)، قماش إلكتروني منخفض العزل-معتمد من NVIDIA؛

 

ج. العولمة: قواعد في مصر والولايات المتحدة، إيرادات خارجية تزيد عن 30%، مقاومة قوية للمخاطر التجارية.

 

د. صديقة للبيئة وذكية: قاعدة خالية من الكربون- في Huai'an، تصنيع ذكي، رائد من حيث التكلفة والبيئة والحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة.

 

• الأداء لعام 2025: بلغت الإيرادات 18.881 مليار يوان صيني (+19.08%)، وصافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم قدره 3.285 مليار يوان صيني (+34.38%).

 

• الإستراتيجية: التركيز على الألياف الزجاجية، التي يتم تشغيلها بواسطة القماش الإلكتروني وخيوط طاقة الرياح، وتوسيع القدرة الإنتاجية العالية-. (II) Sinoma Science & Technology (002080) – منصة مواد متنوعة، رائدة مزدوجة في مجال الألياف الزجاجية وطاقة الرياح.

 

• تحديد المواقع: ثلاث شركات رئيسية - الألياف الزجاجية (شركة Taishan للألياف الزجاجية، بقدرة إنتاجية تبلغ 1.4 مليون طن، وحصة سوقية عالمية تبلغ 13%)، وشفرات توربينات الرياح (احتكار عالمي، وحصة سوقية تبلغ 40%)، وفواصل بطاريات الليثيوم (الشركة الرائدة محليًا).

 

• تجارة الألياف الزجاجية: تعد شركة Taishan للألياف الزجاجية ثاني أكبر شركة في الصين، حيث تشمل منتجاتها الملابس المتجولة والأقمشة الإلكترونية وخيوط طاقة الرياح والأقمشة المتخصصة.

 

• المزايا الأساسية:

أ. التآزر الصناعي: التآزر العميق بين شفرات توربينات الرياح والألياف الزجاجية؛ 100% غزل طاقة الرياح -مزود ذاتيًا، هامش الربح الإجمالي 35%+؛

ب. القماش الإلكتروني عالي الجودة-: الشركة المحلية الوحيدة التي تغطي جميع فئات الأقمشة ذات العزل الكهربائي المنخفض 1-3 أجيال، وقماش Q، والقماش منخفض CTE، وتقوم بالتوريد بالجملة للشركات الرائدة في مجال الصفائح المغطاة بالنحاس؛

 

ج. تصميم متنوع: فواصل طاقة الرياح وبطاريات الليثيوم لها صدى، ومقاومة قوية للمخاطر، وإمكانات نمو عالية؛

 

د. تقنية شاملة: تقنية رائدة في مجال-الألياف الزجاجية عالية المعامل (درجة E8، 95 جيجا باسكال) والألياف المتخصصة.

 

• الأداء لعام 2025: بلغ صافي أرباح أعمال الألياف الزجاجية حوالي 1.1 مليار يوان صيني، وصافي الربح الإجمالي 1.818 مليار يوان صيني.

 

• الإستراتيجية: ألياف زجاجية عالية الجودة- + شفرات توربينات الرياح كبيرة الحجم- + توسيع سعة فاصل بطارية الليثيوم، مع نمو تآزري عبر قطاعات الأعمال الثلاثة الرئيسية.